Alternative Trading System Fixed Income

Alternative Trading System - ATS Was ist ein alternatives Trading System - ATS Ein alternatives Trading System (ATS) ist ein Handelssystem, das nicht als Austausch geregelt ist, sondern ist ein Ort für die Anpassung der Kauf - und Verkaufsaufträge seiner Abonnenten. Alternative Handelssysteme gewinnen auf der ganzen Welt an Popularität und machen einen Großteil der Liquidität, die in öffentlich gehandelten Themen gefunden wird. Die Verordnung ATS wurde 1998 von der SEC eingeführt und soll die Anleger schützen und alle Bedenken aus dieser Art von Handelssystemen lösen. Regulierung ATS erfordert eine strengere Aufzeichnungen und fordert eine intensivere Berichterstattung über Themen wie Transparenz, sobald das System mehr als 5 des Handelsvolumens für eine gegebene Sicherheit erreicht. BREAKING DOWN Alternative Trading System - ATS Viele alternative Handelssysteme sind speziell auf Käufer und Verkäufer ausgelegt, die in sehr großen Mengen (vor allem professionelle Händler und Investoren) handeln. Auch Institutionen werden oft ein ATS verwenden, um Gegenparteien für Transaktionen zu finden, anstatt große Aktienblöcke an der normalen Börse zu handeln, eine Praxis, die den Marktpreis in einer bestimmten Richtung verschieben kann, abhängig von einer bestimmten Aktienkapitalisierung und Handelsvolumen. Beispiele für alternative Handelssysteme umfassen, sind aber nicht beschränkt auf, elektronische Kommunikationsnetze (ECNs), überqueren Netzwerke und nennen Märkte. Institutionelle Annahme von elektronischen festen Einkommen Trading Systems ist für Wachstum, hier8217s Warum drei Gründe die Kombination von Technologie, Analytik, Und Alternative Trading Systems (ATS) werden wesentliche Faktoren für die Anleihe des Handelserfolgs im neuen Jahr sein. Michael Chuang, Gründer und CEO, iTB Holdings Inc. Im vergangenen Jahr war ein Jahr, in dem die verschiedenen Akteure innerhalb der Unternehmensanleihe elektronischen Handelsbranche aufregende neue Produkte gerollt haben, um die Bedürfnisse der Kauf - und Verkaufsseite zu adressieren. Let8217s werfen einen Blick auf drei Gründe, warum die Kombination von Technologie, Analytik und Alternative Trading Systems (ATS) wird wahrscheinlich ein wichtiger Faktor für die Anleihe Handel Erfolg im neuen Jahr. 1.9 Einzelhandelsanleger sind wahrscheinlich die einzigen Liquiditätsanbieter in einem Marktabsatz 8211 Die lang erwartete Fed-Verjüngung hat im Jahr 2013 begonnen und wird bis 2014 fortgesetzt. Auch wenn die US-Konjunkturdaten schwach waren und damit einen Anleihemarkt-Sell-off beschränken, wann Zinsen steigen die wahrscheinlichen Ströme von Anleihen werden aus institutionellen Vermögensverwaltern und in die Hände von Privatanlegern. In der Tat, eine Analyse der TRACE-Daten zeigt Retail-Investoren in der Regel kaufen mehr Anleihen als sie tatsächlich verkaufen. Während des dritten Quartals 2013 hatten Einzelhandels-Investment-Grade-Unternehmensanleihen (weniger als 100k im Nominalvolumen) 1,43 Käufe für jeden 1 Verkauf. Im Gegensatz dazu hatten institutionelle Großhandelsgeschäfte (zwischen 1 mm und 25 mm im Nominalvolumen) eine Buysell-Ratio von genau 1 bis 1. Aus der Perspektive des Buysell-Verhältnisses haben kleinere Investoren seit mindestens 2008 mehr hoch - und hochverzinsliche Anleihen als institutionelle Investoren gekauft Alternative Trading Systems mit institutionellen und Privatanlegern haben eine abwechslungsreiche Kundenbasis, um einen Teil dieser Risikotransfer organisch zu vereinfachen, indem sie Verkäufer an Käufer anpassen. 2.9 Fortsetzung des Wachstums der Fixed Income ETF-Industrie erfordert bessere elektronische Liquidität 8211 Laut Blackrock sind die US-ETF-Vermögenswerte mit einer jährlichen Rate von 27 in den vergangenen 10 Jahren im Vergleich zu 7 für Investmentfonds gewachsen. Noch wichtiger ist, dass Blackrock erwartet, dass der feste Einkommen ETF-Markt in den nächsten 10 Jahren auf 2 Billionen wachsen könnte, ein 10-facher Anstieg von wo wir heute sind. Die Effizienz von ETFs kann nicht ignoriert werden und ein Teil ihrer kostengünstigen Natur ist auf anspruchsvolle Handelsmöglichkeiten der ETF-Industrieteilnehmer zurückzuführen. Durch die Nutzung der natürlichen Liquidität sowohl auf RFQ - als auch auf ATS-Plattformen sind die ETF-Industrieteilnehmer mit fortschrittlichen Handelstechnologien bereit, Trades besser und effizienter zu betreiben als herkömmliche Führungskräfte und halten die ETFs Vorteile einer niedrigeren Kostenstruktur für die kommenden Jahre. 3.9 Mit größerer Technologie Raffinesse der Marktteilnehmer, Fixed Income Daten und Analytik werden wichtiger als je zuvor 8211 Da die Nutzung der Handelstechnologie wächst, sind Marktdaten und Analytik das Essen, um dieses Wachstum zu treiben. Der Markt hat jetzt mehr feste Einkommensdaten als je zuvor. Wie bereits in anderen Assetklassen bewiesen, werden Teilnehmer, die in der Lage sind, Daten in Echtzeit zu analysieren, eine größere Kante als ihre Konkurrenten entwickeln und damit die Profitabilität steigern. Zum Beispiel ist eine der am aktivsten gehandelten Fixed Income ETFs die iShares iBoxx Investment Grade Corporate Bond ETF von Blackrock mit Ticker LQD. Zu jedem gegebenen Zeitpunkt gibt es jetzt Echtzeit-Angebot und Angebotspreise auf über 90 der 1.130 Bestandteile, aus denen sich die LQD ETF zusammensetzt. Trader, die Analysen nutzen, um diese Daten zu entschlüsseln, haben einen echten Vorteil gegenüber den Händlern, die wir uns im Jahr 2014 anschließen werden. Als 2013 in die ferne Erinnerung fällt, haben wir viel zu sehen, wie Technologie, Analytik und ATS weiterhin eine größere Rolle spielen Im Unternehmensanleihehandel im neuen Jahr. Der Pulitzer-Preisträger Jared Diamond sagte einmal 8220Technik muss erfunden oder adoptiert werden8221. Dies ist das Jahr der Annahme statt der Erfindung. Michael Chuang ist Gründer und CEO von iTB. Er hat über ein Jahrzehnt Erfahrung in den Rentenmärkten sowohl im Handels - als auch im Handelskapital. Zuletzt war Michael der Direktor des Fixed Income Sales bei UBS Securities LLC, der Handelsbeziehungen mit zahlreichen institutionellen Kunden verwaltet. Vor der UBS war er Vizepräsident bei Lehman Brothers und war verantwortlich für die Geschäftsentwicklung sowie den Vertrieb und den Handel mit Zins-, Kredit-, Derivaten und MBS-Produkten. Michael dient als CEO und Vorstandsmitglied der Firmen-Muttergesellschaft, iTB Holdings Inc. Tag Archive: alternatives Handelssystem 8220What8217s Weiter Nun, für diejenigen, die mit Patrick Byrne vertraut sind, ist der umstrittene und innovative Gründer von Overstock, einer der ersten Online-Händler Umarme die Verwendung von Bitcoins, sollte es nicht eine Überraschung sein, dass Overstock8217s Chef-Honcho würde den Witz8217 und verwirklichen seine alles über die zugrunde liegende Technologie, die KryptoWelt-Anwendungen, bekannt als verteiltes Ledger. Während Bitcoin-Währung weiterhin auf Herausforderungen in Bezug auf die Massenumwandlung, das echte Fett, das macht macht die Räder drehen, ist unter der Motorhaube. Damit nimmt die Overstock-Tochtergesellschaft 8220T08221 (T-zero) eine Seite aus dem Industriekonsortium, das von R3 und dem Senahill-unterstützten Symbiont 8211 gebildet wird, von denen das Ziel der institutionellen Kapitalmärkte ausnutzt8211 und auf die eigenen Anleger ausgerichtet ist - centric Alternative Trading System aka ATS angetrieben durch ihre eigene Blockchain Formel. Ein verteiltes Ledger ist ein Konsens von replizierten, geteilten und synchronisierten digitalen Daten, die geografisch über mehrere Standorte, Länder und Institutionen verteilt sind. Eine Blockkette ist eine Art von verteiltem Ledger, bestehend aus unveränderbaren, digital aufgezeichneten Daten in Paketen, die Blöcke genannt werden. Rob Daly von MarketsMedia (nicht im Zusammenhang mit MarketsMuse) bietet die Schaufel .. Online-Händler Overstock erwartet, dass der Handel auf seinem Blockchain-basierte alternative Handelssystem vor dem Ende des Jahres beginnen, nach Unternehmensbeamten. Die ATS wird von der Overstock-Tochter TO als Teil des Medici-Projekts betrieben, und es wird erst ab sofort Trades im Firmenbestand handhaben. So, während es sich nicht um eine unmittelbare konkurrierende Bedrohung für das bestehende Feld von 13 U. S. Börsen plus mehrere Dutzend ATS handelt, wird die Initiative als ein Maß für das Potenzial der verteilten Ledger-Technologie an den Kapitalmärkten betrachtet. Der ATS wird abgeschlossene Trades an seine Blockkette schreiben, anstatt sie an die National Securities Clearing Corp. zu leiten. Eine Tochtergesellschaft von Depository Trust amp Clearing Corp. für Clearing. Overstock plant, die Liquidität auf dem ATS durch eine neue Ausgabe von Aktien der Gesellschaft an bestehende Aktionäre am Tag vor dem Börsengang am neuen Handelsplatz zu übergeben. T0 Beamte planen, ihre Partnerschaft mit einem Broker-Händler am 12. September offiziell bekannt zu geben. Für diejenigen, die auf dem ATS handeln wollen, müssen sie ein Konto bei dem Broker-Händler erstellen, sagte Overstock8217s Man-in-charge Judd Bagley , Die sich weigerten, die Maklerfirma zu nennen. Wenn du einen heißen Trinkgeld bekommst, eine leichte Idee, oder wenn du dich gerne mit deiner Firma durch MarketsMuse über subliminales Content-Marketing, advertorial, eklatantes Shout-Out, Spotlight Artikel, etc. bekommst, dann greife bitte zu unserem Senior Editor Investoren In der Lage, aus mehreren sehr Vanille Auftragsarten auszuwählen, die noch in Entwicklung sind, fügte er hinzu. T0 kann ein so genanntes Maker-Taker-Rabatt-Modell verwenden, um die Liquidität zu fördern, aber die Beamten haben keine endgültige Entscheidung getroffen. Der neue Handelsplatz ist eine Mischung aus intern entwickelter Technologie und der Technologie T0, die mit dem Kauf des Order-Routing-Unternehmens SpeedRoute im Oktober 2015 erworben wurde. T0 baute seinen passenden Motor intern und die notwendigen Schnittstellen zum Rest des US-Aktienmarktes. Das Unternehmen, zusammen mit der Bay-Area-Beratung PeerNova, entwickelte auch eine proprietäre Blockchain-Architektur für die ATS anstelle von Bitcoin, Ethereum oder Ripple. Um weiter zu lesen, die Geschichte von MarketsMedia, klicken Sie bitte hier Teilen Sie diese: alternative Handelssystem ats bitcoin blockchain cryptocurrency verteilte Ledger Fintech Judd Bagley MarketsMedia MärkteMuse Medici Projekt Überstock Patrick byrne R3 Technologies senahill symbiont Start-up Corporate Bond Handelssystem OpenBondX hofft, ein zu ziehen Kaninchen aus dem Hut und springen Start-Aktivität durch emulieren, was das Universum von Aktien-centric elektronischen Austausch und ATS-Plattformen zu tun, um Auftragsablauf zu ihren jeweiligen Veranstaltungsorten zu gewinnen: zahlen Makler-Händler für Bestellungen, die ihnen Kunden (Einzelhandel und institutionelle ) Und bieten eine chinesische Menü von Rückschlägen für diejenigen, die 8216make8217 Liquidität und diejenigen, die 8216take8217 Liquidität, sonst bekannt als Maker-Taker Rabatte. Vor dem Sezieren des Vorschlags von OpenBondX, der für Buy-Siders und Sell-Siders gleichermaßen offen ist, für diejenigen, die nach den laufenden Diskussionen in Bezug auf Makler-Taker-Rabatte durch Austausch und das Sortiment von ATS (alternative Handelssysteme) angeboten werden, wissen Sie bereits Dass das Thema in zunehmendem Maße ein großes Thema mit Regulierungsbehörden und kauf-seitigen Investmentmanagern geworden ist, die irgendwie gerade anfangen, die Implikationen im Rahmen der treuhänderischen Verpflichtungen zu verstehen und die sich ständig weiterentwickelnde Definition von 8216 best execution.8217 Das heißt, die Elektronik zu elektronifizieren Anleihe-Markt, so dass Käufer und Verkäufer können auf dem Sekundärmarkt in einer Weise ähnlich wie Aktien gehandelt werden hat eine heilige Gral Quest zurückgehen mehr als 20 Jahre, beginnend mit einer Plattform bekannt als 8220BondNet8221, die ihr Leben begann im Jahr 1995 als Ein Inter-Dealer-Broker (IDB) - System und bald darauf wurde von der Bank of New York Mellon erworben. Mit der Vision, die Plattform als ATS auszuladen und institutionelle Firmenanleihenhändler einzuladen, um direkten Zugang zum Händlermarkt zu haben. Als diese Akquisition, zusammen mit BNY8217s Strategie angekündigt wurde die größten Banken an der Wall Street, zusammen mit vielen der fast 90 regionalen BDs, die diese Plattform abonnieren, legte BondNet in den Strafraum und zog den Stecker auf die Computer zu protestieren BNY 8220disintermediating8221 die Beziehungen die Banken und Makler hatten mit den Buy-Side-Firmen, und noch wichtiger, BNY zu bestrafen, um zu bedenken, dass Buy-Sider in der Lage sein sollten, Großhandelspreise zu sehen, die nur innerhalb des Inter-Dealer-Marktes verfügbar waren. Die Herausforderungen, die sich aus der Nähe von 40 verschiedenen Initiativen ergeben, von denen 98 innerhalb von 12 Monaten nach ihrem jeweiligen Start gescheitert sind, sind eine historische Bilanz. Anders als kulturelle und politische Fragen sind die wichtigsten Hindernisse in der Tatsache zu finden, dass 8220bonds verkauft und Aktien gekauft werden.8221 Bedeutung: institutionelle Investoren verlassen sich auf verkaufsseitige institutionelle Vertriebsmitarbeiter, um sie auf einer bestimmten Anleihe zu verkaufen, einfach weil Buy - side Portfolio-Manager don8217t haben die Zeit oder Ressourcen zu filtern durch die vielen Tausenden von Anleihen, die geschwommen wurden und jetzt Handel auf dem sekundären Markt, jeder mit verschiedenen Bedingungen und Konditionen, verschiedene Strukturen, verschiedene Ratings und Sortiment von anderen Kriterien, die in geht Berechnen der Zutaten für ein Corporate Bond Portfolio. Das andere große Element, das auf dem Sortiment von 8220Wall Street Electronic Trading Veterans8221 verloren wurde und die vielen Unternehmer, die versucht haben, einen robusten und flüssigen elektronischen Handelsmarkt für Anleihen zu schaffen, ist die einfache Tatsache, dass Buy-Side-Manager am häufigsten daran interessiert sind Auf der gleichen Seite eines Handels wie ihre Kollegen, die sie nicht dazu neigen, sich gegenseitig aus den Positionen zu nehmen. Welches ist, wo Wall Street Dealer Tische hatte, bis in die letzten Jahre immer eine ganzheitliche Rolle gespielt. Ach, große Banken wurden aus dem marktwirtschaftlichen Geschäft mit freundlicher Genehmigung der Postfinanzkrise regiert, die Banken davon abhalten, irgendwelche signifikanten Vorräte zu halten, die an Buy-Sider verkauft werden können, und daher können sie keine signifikanten Beträge erwerben Von Institutionen, es sei denn, sie haben einen Käufer für die Anleihen in der Hand. Heute werden 98 von Unternehmensanleihen von institutionellen Anlegern gehalten und der Begriff, ein System zu schaffen, mit dem sie untereinander handeln können, ist immer noch ein Rohrtraum, der von einer Generation von Elektronengeräten zum nächsten weitergegangen ist. Aber OpenBondX denkt, dass sie anders sein können. Hier ist die Pressemitteilung, die in dieser Woche veröffentlicht wurde: OpenBondX Electronic Trading Platform Rolls Out Neue RebateFee-Struktur für Fixed-Income-Trading Der kürzlich eingeführte elektronische Bond-Trading-Bereich OpenBondX, LLC (openbondx) implementiert eine innovative Preisstrategie, die bisher dazu beigetragen hat, andere Märkte zu verändern. Ein Twist auf dem 8220Maker-taker8221 Rabatt-Preismodell, das die erfolgreiche Elektronisierung von Märkten in anderen Asset-Klassen vorangetrieben hat, wird OpenBondX (OBX) Initiatoren des Auftragsflusses mit Rabatten anregen, die in die Trade8217s-Siedlung eingebaut sind. Händler, deren Streaming-Preise in ausgeführten Geschäften auf OpenBondX führen, sind auch für Rabatte berechtigt. Der OBX Alternative Trading System (ATS) bietet derzeit mit hochverzinslichen und Investment-Grade-US-Unternehmensanleihen die folgenden Rebatefee-Strukturen für Liquiditätsanbieter und Sucher an: Auftragsinitiatoren eines RFFQ (Request for Firm Quote) werden auf Basis von 2 Basis vergeben Punkte des Nominalwertes pro Handel (oder 200 pro Million). Order Responder werden nur 2,5 Basispunkte des Nominalwertes pro Handel (bzw. 250 pro Million) berechnet. Post-Handel, die Rabat oder Gebühr wird auf den Netto-Abrechnungswert angewendet, d. H. Die Initiatoren8217 Kosten wird durch den Rabatt von 200 pro Million Dollar angepasst und die Responder8217 Kosten wird durch die Gebühr von 250 pro Million Dollar angepasst. Es fallen keine zusätzlichen Karten-, Transaktions - oder monatlichen Terminalgebühren an. Das ist weniger als die Hälfte der typischen Preise bei elektronischen Veranstaltungsorten. Da OpenBondX eine 8220all-to-all8221-Plattform ist (offen für beide Buy - und Sell-Side-Trader), kann jeder Teilnehmer Rabatte erwerben, indem er einen RFFQ initiiert. Und der Zugang zur Plattform ist für alle kostenlos. Teilen Sie diese: Trade Reporting und Compliance Engine (TRACE) Abschnitt 1: Zugangsvereinbarungen 1.1 Wann kann ich anfangen, meine Firma zu unterzeichnen, um die US-Treasury Security Trades an TRACE zu melden. Die FINRA Partizipationsvereinbarung wird mit den Revisionsgenehmigungen der US Treasury Security aktualisiert und erstellt Verfügbar unter Formulare und Einreichungen im FINRA Firm Gateway am 10. April. Zu diesem Zeitpunkt müssen sowohl neue TRACE-Teilnehmer als auch bestehende TRACE-Teilnehmer die Vereinbarung online einreichen, um in der Lage zu sein, U. S. Treasury Security Transaktionen an TRACE zu melden. 27. Februar 2017 On-Demand-Aufzeichnung: Phone-In-Workshop Original-Programm Datum: 26. Januar 2017 Am 10. Juli 2017 müssen die FINRA-Mitgliedsunternehmen die Transaktionen in US-Treasury Securities an die FINRA über die Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE) . Um die Unternehmen mit dieser Initiative zu unterstützen, beherbergt die FINRAs Transparency Services-Abteilung eine Reihe von kostenlosen Handy-Workshops. Die erste, die am Donnerstag, den 26. Januar stattfand, hat einen Überblick und eine Diskussion über relevante Regeln und Vorschriften gegeben. 14. Februar 2017